BREAKING DOWN Dilution Dilution ist ein Fall, in dem ein Unternehmen in kleinere Stücke unterteilt ist, was bedeutet, dass die derzeitigen Investoren einen kleineren Teil des Gesamtkuchens haben. Während es vor allem auf das Eigentum der Gesellschaft, Verdünnung reduziert auch den Wert der bestehenden Aktien durch eine Verringerung der Aktien Ergebnis je Aktie. Aus diesem Grund berechnen viele Aktiengesellschaften sowohl das Ergebnis je Aktie als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie, das sämtliche Optionen und andere verwässernde Wertpapiere berücksichtigt. Eine Verwässerung der Aktie kann jederzeit erfolgen, wenn ein Unternehmen zusätzliches Kapital benötigt, wenn neue Aktien auf den öffentlichen Märkten ausgegeben werden. Der potenzielle Aufwärtstrend der Aktienverdünnung ist, dass das Kapital, das das Unternehmen aus dem Verkauf zusätzlicher Aktien erhält, die Rentabilität des Unternehmens und den Wert seiner Aktie verbessern kann. Allerdings wird die Aktienverdünnung in der Regel nicht von den bisherigen Aktionären positiv bewertet, und Unternehmen initiieren teilweise Aktienrückkaufprogramme, um die Verwässerung zu verhindern. Jedoch erhöhen Aktienspaltungen, die von einem Unternehmen verordnet werden, die Verdünnung nicht oder verringern sie nicht. In Situationen, in denen ein Unternehmen seine Aktien aufteilt, erhalten die derzeitigen Investoren zusätzliche Anteile und halten ihre prozentuale Beteiligung an der Firma statisch. Allgemeines Beispiel für die Verwässerung Nehmen wir an, dass ein Unternehmen 100 Aktien an 100 einzelne Aktionäre ausgegeben hat. Jeder Aktionär besitzt 1 der Gesellschaft. Wenn das Unternehmen dann ein Sekundärangebot hat und 100 neue Aktien an 100 weitere Aktionäre ausgibt, besitzt jeder Aktionär nur 0,5 der Gesellschaft. Der kleinere Besitzanteil verringert auch jede Anlegerstimmkraft. Real World Beispiel einer Verwässerung Oftmals verbreitet eine Aktiengesellschaft ihre Absicht, neue Aktien auszugeben, wodurch ihr aktueller Eigenkapitalbestand lange verwässert wird, bevor sie tatsächlich tätig ist. Dies ermöglicht Investoren, sowohl neue als auch alte, entsprechend zu planen. Zum Beispiel hat MGT Capital am 8. Juli 2016 eine Proxy-Erklärung eingereicht, die einen Aktienoptionsplan für den neu ernannten CEO John McAfee umriss. Darüber hinaus verbreitet die Erklärung die Struktur der jüngsten Unternehmen Akquisitionen, die mit einer Kombination von Bargeld und Aktien gekauft. Sowohl der Aktienoptionsplan als auch die Akquisitionen sollen den derzeitigen Pool ausstehender Aktien verdünnen. Darüber hinaus hatte die Proxy-Statement einen Vorschlag für die Ausgabe von neuen autorisierten Aktien, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen erwartet mehr Verwässerung in der kurzfristigen. Anti-Dilution Provision Was ist ein Anti-Verdünnung Provision Eine Anti-Verwässerung ist eine Bestimmung in einer Option oder einer Wandelanleihe. Und es ist auch als Anti-Verdünnung Klausel bekannt. Es schützt einen Anleger vor einer Aktienverdünnung, die aus späteren Aktienposten zu einem niedrigeren Preis resultiert als der ursprünglich gezahlte Anleger. Diese sind mit konvertierbaren Vorzugsaktien gemeinsam. Die eine bevorzugte Form der Risikokapitalinvestitionen ist. BREAKING DOWN Anti-Dilution-Rückstellung Die Dilution einer Eigenkapitalposition erfolgt, wenn der Anteil der Eigentümeranteile an einer Gesellschaft aufgrund einer Erhöhung der Gesamtzahl der Aktien sinkt. hervorragend. Ausstehende Aktien insgesamt können aufgrund der Ausgabe neuer Aktien aufgrund einer Eigenkapitalrundung oder vielleicht weil der bestehende Optionsinhaber ihre Optionen ausgeben, ansteigen. Manchmal erhält das Unternehmen genügend Bargeld im Austausch für die Aktien, dass die Wertsteigerung der Aktien die Effekte der Verwässerung ausgleicht. Oft ist dies nicht der Fall. Verdünnungsbeispiel Bei der Anlage von Risikokapitalanlagen ist die Verwässerung für Vorzugsaktionäre eine Sorge, da eine spätere Ausgabe von Aktien zu einem niedrigeren Kurs als ihre derzeitigen Aktien das Gesamtvermögen verdünnen würde. Durch Verwässerungsklauseln wird verhindert, dass der Wandlungspreis zwischen Vorzugsaktie und Stammaktien angepasst wird. Diese Klauseln werden auch als Bezugsrechte, Bezugsrechte oder Bezugsrechte bezeichnet. Als ein einfaches Beispiel der Verwässerung, davon ausgehen, dass ein Investor besitzt 200.000 Aktien der Gesellschaft, die 1.000.000 Aktien ausstehend hat. Der Preis pro Aktie beträgt 5, was bedeutet, dass der Investor einen 1.000.000 Anteil an einem Unternehmen im Wert von 5.000.000 hat. Der Investor besitzt 20 Unternehmen. Als nächstes gehen wir davon aus, dass das Unternehmen eine neue Finanzierungsrunde einleitet und 1.000.000 Aktien mehr Aktien ausgibt, wodurch sich die insgesamt ausstehenden Aktien auf 2.000.000 erhöhen. Nun, zu diesem gleichen 5 pro Aktie, der Investor besitzt einen 1.000.000 Anteil an einem 10.000.000 Unternehmen. Sofort wurde das Eigentum der Anleger auf 10 verwässert. Verwässerungsklauseln verhindern, dass dies geschieht, wobei die Investoren den ursprünglichen Eigentumsanteil im Takt halten. Die beiden häufigsten Arten von Anti-Verdünnung Klauseln bekannt als volle Ratsche und gewichteten Durchschnitt. Mit einer vollständigen Ratschenbestimmung wird der Wandlungspreis der bestehenden Vorzugsaktien auf den Kurs, zu dem neue Aktien in späteren Runden ausgegeben werden, nach unten angepasst. Sehr einfach, wenn der ursprüngliche Wandlungspreis 5 war und in einer späteren Runde der Wandlungspreis 2,50 ist, würde der ursprüngliche Umwandlungspreis der Anleger auf 2,50 anpassen. Die gewichtete durchschnittliche Rückstellung ermittelt anhand der folgenden Formel die neuen Wandlungspreise C2 C1 x (AB) (AC), wobei die Variablen den folgenden Werten entsprechen: C2 Neuer Wandlungspreis C1 alter Wandlungspreis Eine Anzahl ausstehender Aktien vor Neuemission B Gesamtbetrachtung Erhalten von der Gesellschaft für die neue Ausgabe C Anzahl der neuen Aktien ausgegeben
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